Базовые элементы системы управления рисками на срочном рынке ММВБ

13 апреля 2009 года на срочном рынке ММВБ введена в действие стартовая конфигурация новой системы управления рисками.

Стратегия развития срочного рынка ММВБ предусматривает создание качественно новой системы управления рисками (СУР) за счет поэтапного внедрения прогрессивных элементов управления рисками, соответствующих мировой практике и международным стандартам. Основная цель новой СУР - существенно снизить транзакционные издержки участников рынка при сохранении надежности и повышении эффективности гарантийной системы.

Стартовая конфигурация новой СУР включает следующие элементы:

• портфельное маржирование (в части определения требований к сумме гарантийного обеспечения по фьючерсным позициям) на базе методологии SPAN® - мирового стандарта в области риск-менеджмента бирж и клиринговых организаций;
• создание системы гарантийных фондов;
• переход к рыночным механизмам урегулирования ситуаций несостоятельности;
• внедрение нетто-маржирования портфелей позиций клиринговых участников;
• создание системы оценки кредитного качества клиринговых участников.

Дальнейшее совершенствование СУР обеспечит:

• прием в гарантийное обеспечение под открытые позиции отличных от наличных рублей активов (валютные средства, ценные бумаги и т.п.) с учетом их рыночной ликвидности;
• формирование и включение в систему гарантийных фондов Коллективного фонда из средств клиринговых участников;
• обеспечение возможности проведения дополнительных клиринговых сессий и предъявления участникам клиринга повышенных или пониженных маржевых требований;
• запуск рынка опционов с различными типами расчетов (традиционного и фьючерсного типов);
• обеспечение возможности динамического перевода фондовых и валютных активов между торговыми счетами фондового, валютного и срочного рынка;
• использование процедур запроса котировок – RFQ (Request-For-Quotes) – с отменой ряда ценовых и процедурных ограничений в целях урегулирования ситуаций несостоятельности клиринговых участников.